高毅投研随笔2 | 卓利伟：我所理解的基本面投资
Sat May 21 00:00:00 CST 2016基本面投资把N个变量“降维”到最重要的3个变量——对企业价值的判断、对产业大趋势的判断、对系统性风险水平的判断。在正确的路径上持续积累。更多的研究是为了更少的决策。
卓利伟
高毅资产合伙人、首席研究官、资深基金经理。30年从业经验，曾任上海景林资产合伙人、建信基金投资部副总监。高毅资产任职期间，获得中国证券报“金牛奖”2017年度股票策略金牛私募投资经理、证券时报“金长江奖”2017年度“优秀私募基金经理”、2021年中国基金报“英华奖”五年期股票策略最佳产品奖等多个奖项。 投资风格：基本面投资的坚定实践者；追求高质量的创新与可持续的价值。 投资方法：基于深度的基本面研究与严谨的企业价值分析。履历介绍及投资理念
高毅资产合伙人、首席研究官、资深基金经理。30年从业经验，曾任上海景林资产合伙人、建信基金投资部副总监。两次获得中国证券报“金牛奖”，并获2018年证券时报“金长江奖”、2021年中国基金报“英华奖”五年期股票策略最佳产品奖等多个奖项。
• 高毅资产任职期间，获得中国证券报“金牛奖”2017年度股票策略金牛私募投资经理、证券时报“金长江奖”2017年度“优秀私募基金经理”、2021年中国基金报“英华奖”五年期股票策略最佳产品奖等多个奖项。
• 景林资产任职期间，参与管理过较大规模的多个私募产品与QFII专户，业绩出色。获得2015年中国证券报“金牛奖”三年期金牛私募投资经理（股票策略）。
投资方法：
1、不断优化在宏观（经济与社会）、产业中观、企业微观方面的系统性的投资逻辑框架；
2、产业发展逻辑、商业模式、人的因素（企业家及其团队）、公司治理结构是判断企业价值最为重要的几个要素；
3、投资是对擅长领域的、高确定性的把握，并通过学习不断拓展擅长的领域；
4、归纳、推理与实证，是研究过程中不可或缺的三个方面；
5、更多的研究（足够的宽度与更重要的深度）是为了更少的决策。
对投资的理解：
“投资是对真理或真相的追求，是对事物本质与主要矛盾的认识，是对确定性与大概率的把握。”
“好的投资是一个可以通过学习、不断自我复制与持续积累的过程，是一个可求证、可回溯的过程。”
对价值投资的理解：
“除了市场经常发生的错误定价之外，价值投资更重要的内容是对企业持续创造价值的核心能力的判断与把握。好的投资标的本质上都是一个具备安全边际的看涨期权。”
